토렌트의 미래는 어떻게 될까요? 이보다 더 나빠질 수 있을까요?

저자: 하이핀, 온체인타임즈, 편집: 파이브바트, 골든파이낸스

주류 암호화폐와 미국 주식 시장이 계속해서 호조를 보이고 있음에도 불구하고 암호화폐에 대한 신뢰도는 비정상적으로 낮은 수준인 것으로 나타났습니다. 이전 사이클에 대한 기대감으로 인해 많은 사람들이 실망과 믿음을 잃은 반면, 포트폴리오 수익률은 상승 추세에서 정체되어 있습니다.

현재 상황

이 분야의 정서는 변덕스러운 경향이 있으며, 특히 과대 노출된 경우 사람들은 종종 과장하는 경향이 있습니다. 편견은 변덕스럽게 변할 수 있기 때문에 소셜 미디어의 감정은 정확한 시장 전망을 형성하는 데 신뢰할 수 없는 지표가 될 수 있습니다. 하지만 우리가 할 수 있는 것은 차트에 관련 데이터를 그려보고 분석하여 실제 상황이 얼마나 심각한지 판단하는 것입니다.

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다양한 글로벌 지표를 추적하는 지수 및 집계 차트는 전체 시장에 대한 폭넓은 시각을 제공하고 대부분의 가치가 어디에 있으며 어떻게 변화하고 있는지 파악하는 데 도움이 됩니다.

암호화폐의 총 시가총액은 지난 1년 반 동안 놀라울 정도로 적은 변동성을 보이며 크게 성장했습니다. 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 비트코인은 아직 2021년 광풍 당시의 수준을 깨지 못했는데, 이는 주로 토렌트가 비트코인의 성장을 따라잡지 못했기 때문입니다. 예상보다 낮은 투기성 자산으로의 자본 흐름이 많은 사람들을 당황하게 만들었습니다.

이 현상은 비트코인 대 토렌트 시장(이더 제외)을 직접 차트화하면 더 잘 설명할 수 있으며, 이는 비트코인의 지속적인 상승을 포함합니다.

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말할 필요도 없이, 이번에는 비트코인이 점점 더 많은 시장 점유율을 확보하면서 눈에 띄게 상승하면서 쇼를 훔쳤습니다. 기본적으로 코티지 코인은 먼지 속에 남겨두고 있습니다. 한때 수익성이 높았던 비트코인과 나머지 시장 간의 추격전은 이제 한낱 꿈이 되어버렸습니다. 유동성 부족은 적절한 시장 교체기를 시작하려는 시도를 방해하고 있습니다.

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이더는 미지근한 가격 움직임으로 조롱을 받았음에도 불구하고 여전히 상위권을 유지하고 있습니다. 멤코인이나 스테이블코인으로 명명된 토큰을 제외하고, 온체인 생태계 토큰을 노린 투기꾼들은 연옥에서 즐거운 시간을 보냈습니다. 이더리움 베타 키즈와 사랑에 빠진 분들께 진심으로 감사드립니다.

대체 시장 진입과 퇴출에 유리한 조건을 찾는 데 널리 사용되는 지표들이 시장 역학에 대한 일반적인 인식이 현재 상황에 적용되지 않을 수 있음을 시사하는 우려스러운 신호를 보내고 있습니다.

주요 자산과 다른 자산 간의 상관관계는 현재 시장 상태를 판단하는 데 유용하다는 것이 입증되었습니다. 이 둘의 차이를 추적하는 진동 시나리오(파란색 선)를 병합하여 참여 수준을 구성하고 이후 융합에 사용할 수 있습니다. 비트코인 가격 상승과 함께 낮은 진동 값은 종종 저평가되어 있고 결국 그렇게 될 것이라고 가정하기 때문에 구매의 이유로 간주됩니다. 최근 데이터에 따르면 토렌트의 강세 기간이 점점 더 짧아지고 약해지면서 불확실한 장기 투자보다는 단기 투자를 선호하고 있는 것으로 나타났습니다.

많은 유망한 토큰이 높은 상승 잠재력을 가지고 있지만, 여전히 우수한 수익을 제공하기에는 어려움을 겪고 있습니다.

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이는 천문학적 가치로 인해 많은 투자자들이 다소 간과했던 상위 250개 자산의 평범한 성과에 반영되어 있습니다. 이는 투자 심리를 더욱 우울하게 합니다.

건초더미에서 바늘 찾기

시간이 지남에 따라 상황이 변한 것은 분명하며, 지수를 능가하기 위해 추세와 내러티브를 파악하는 것이 그 어느 때보다 중요해졌습니다. 암호화폐의 모든 것이 동시에 상승하는 시대는 끝난 것 같습니다. 유동성 파편화와 거래량 감소로 인해 주목할 만한 상승세는 대부분 몇몇 섹터에 집중되었습니다. 일반적인 지표는 토렌트가 한계 부가가치를 지닌 집단으로서 어려움을 겪고 있음을 시사하지만, 개별 자산 그룹의 차별적 성장을 가리고 있습니다.

암호화폐 클래스 성장률

시장 바닥 이후 다양한 다른 통화 대비 개별 자산 클래스의 시가총액 성장률입니다.

랠리 시작 이후 바스켓별 시가총액 변화를 엄격하게 살펴보면 대부분의 선진국 카테고리가 벤치마크 아래로 하락한 것으로 나타났습니다. 반면에 기회와 매력, 새로운 개발이 많은 신흥 지역은 매우 좋은 성과를 거두고 있습니다. 모든 섹터에 이상값이 존재할 수 있으며, 선별된 그룹 내 성장은 해당 자산의 성과를 모호하게 대표할 뿐이라는 점에 유의할 필요가 있습니다.

지금까지 일어난 일을 검토하고 누가 옳고 그른지 판단하기 위해 몇 가지 관련 카테고리를 강조하고 가장 가치 있는 자산의 가격 수익률을 측정해 보겠습니다.

가격 수익률 계산:

가장 최근에 출시된 자산이 해당 카테고리에서 상위권에 속한다는 점을 고려하여 시작 가격은 다음 중 하나에 해당합니다. 2022년 11월 21일 또는 코인게코에 처음 진입한 시점부터입니다. 현재 가격은 작성 시점(2024년 6월 18일)을 기준으로 확인되었습니다.

Price_return_% = ((현재 가격 - 시작가) / 시작가) * 100

메메코인

이번 라운드의 주제는 의심할 여지없이 Memecoins입니다. 작년에 멤코인은 복권보다 더 많은 하룻밤 사이에 부자가 될 수 있다는 신화를 만들어냈으며, 동시에 세무사와 맞먹을 만큼의 부를 빼앗아갔습니다.

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메메코인의 총 가치 변동률은 예상보다 크지 않았으며, 시장 점유율이 절반에 가까운 도그코인, 시바코인 등의 코인이 거의 상승하지 않았습니다. 이더리움에서 매우 성공적인 일부 토큰을 제외하고 대부분의 모델링 활동은 솔라나와 최근에는 베이스에서 이루어졌습니다. 가장 높은 수익률과 상위 10위권 신규 진입자(3개)는 솔라나에서 나왔으며, 그 중 2개는 5%를 초과하는 수익률을 기록했습니다.

DeFi

수익. 펀더멘털. 금융의 미래. 점점 더 많은 사람들이 블록체인을 접하면서 프로토콜 사용량, 거래량, 총 가치 락인 지표가 모두 증가하고 있습니다. 이 모든 것이 새로운 확장을 의미하나요? 꼭 그렇지는 않습니다.

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혁신과 제품 시장 적합성은 제쳐두고, 1.0을 제외한 디파이 토큰의 가격 수익률은 Pendle과 The Graph를 제외한 모든 프로젝트가 폭락하면서 끔찍할 정도로 저조했습니다. 유동성 담보 시장은 지난 몇 년 동안 엄청난 성장과 채택을 보였지만, 유동성 래퍼를 대표하는 거버넌스 토큰은 그렇지 않았습니다. 탈중앙화 거래소와 관련된 토큰은 모든 토큰 중 최악의 가격 변동성을 겪었으며, 주피터만이 녹색으로 남아있었습니다.

위 표는 업계에 우려스러운 선례를 남겼지만, 업계의 할아버지인 탈중앙화 금융 1.0은 기대 이상의 성과를 거둔 것으로 보입니다.

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높은 밸류에이션, 높은 수익률, 높은 활용도에도 불구하고 기존 프로토콜은 감가상각을 상쇄할 수 있는 인컴 전략을 사용하지 않는 한 투자 사이클이 좋지 않은 것으로 입증되었습니다. 평범한 성능으로 인해 디파이 프로토콜에서 반복되는 주제는 유동성 채굴 외에 토큰의 사용 사례가 부족하다는 것입니다. 수수료 전환은 사용자에게 보유 자산을 희석시키지 않고 실질적인 수익을 제공함으로써 토큰에 대한 상당한 구매 압력을 유발하기 때문에 매력적인 기능이 될 수 있습니다.

L1

투기꾼들 사이에서 가장 인기 있고 자주 거래되는 레이어 1 블록체인은 이 분야를 대표하며, 역사적으로 비트코인과 이더의 주도 덕분에 견고한 가격 움직임을 보여왔습니다. 이 분야의 발전으로 시장 지배력을 놓고 경쟁하는 수백만 개의 대안이 생겨났습니다. 이들의 성공은 숙련된 개발자를 끌어들이고 애플리케이션과 지속적으로 상호작용하는 대규모 사용자층을 끌어들이는 번성하는 생태계를 조성하는 능력과 밀접하게 연관되어 있습니다. 어떤 경우에는 기술 사양만으로도 존재감을 드러낼 수 있습니다.

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목록의 많은 항목이 배수를 생성하는 데 성공했으며, 그중 단 세 개만이 카테고리 리더를 능가했습니다. 솔라나는 이번 사이클의 레이어 1 플레이로 환영받았는데, 이는 단순히 수익률 때문만이 아니라 바닥에서 빠르게 상승하여 시장에서 가장 많이 사용되는 체인 중 하나이자 사실상 메모리코인 허브가 되었기 때문입니다. 주류의 주목을 받지 못하고 거래량도 상대적으로 적었음에도 불구하고 카스파는 각광을 받지 못했지만 수익률 면에서 솔라나를 앞질렀습니다.

L2

확장성과 비싼 거래 수수료 문제를 해결하기 위해 롤업은 온체인 생태계의 필수적인 부분으로 자리를 확고히 하고 있습니다.

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그들이 활용하는 기본 레이어와 달리 L2의 수익률은 제자리걸음인 반면, 유동성이 낮고 가치가 높은 벤처 캐피탈 체인인 스타크넷과 아비트럼은 큰 손실에 휩싸였습니다. 비트코인 인프라와 관련된 제로 지식과 새로운 개념과 관련된 사람들이 가치의 상당한 증가를 입증했습니다.

결론

가혹한 시장 현실에 직면하고 청산 이메일을 받은 후, 토렌트의 유용성이 오래되었다고 믿는다고 해서 비난할 수는 없습니다. 어떤 종류의 추세를 따르지 않고서는 이 시점에서 비트코인과 이더리움으로 승리하는 것이 점점 더 어려워지고 있다는 것은 분명합니다. 온라인에서 영향력 있는 사람이 아니면 모든 트렌드를 활용하는 것은 불가능합니다. 이러한 가격 하락은 포트폴리오를 재조정하고 리스크를 고려해야 할 필요성을 암시합니다. 코티지 코인 시장의 미래는 불확실하지만 더 나빠질 것이라고는 상상하기 어렵습니다.