هل "تطبيع" عمليات الإسقاط الجوي للعملات المشفرة هو فقاعة أم اكتشاف للقيمة؟

المؤلف: BitpushNews لينكولن مور

لطالما كانت Airdrops واحدة من أهم المواضيع في مجال العملات المشفرة، في البداية، كان مفهوم الإيردروب مجرد "أموال مجانية" صادرة عن بروتوكول لمكافأة المستخدمين، لكنه سرعان ما تطور إلى نظام معقد للغاية، مع النقاط، والمشاريع المدعومة برأس المال الاستثماري المبالغ في قيمتها والعائدات غير المعروفة، ستستكشف هذه المقالة الأصول والتطوير والفرص المستقبلية المحتملة للإسقاط الجوي.

ببساطة، يتم الإسقاط الجوي عندما يكافئ البروتوكول مستخدمي النظام الأساسي بأثر رجعي برموزه الأصلية.

تم إجراء أول عملية إسقاط جوي كبيرة بواسطة Uniswap في عام 2021، عندما أصدرت 400 للمستخدمين الذين أجروا مقايضات الرموز المميزة على منصة Uniswap الخاصة بهم. كان هذا أمرًا غير مسبوق في ذلك الوقت، حيث كان يكافئ المستخدمين بآلاف الدولارات مقابل معاملة بسيطة واحدة فقط. ومنطقهم هو أن رمز UNI يحتاج إلى أن يكون لا مركزيًا حتى يعمل DAO على النحو المنشود، مع فائدة إضافية تتمثل في عدم كونه مركزيًا للغاية بحيث لا يتمكن المنظمون من التعامل مع الرمز المميز كأوراق مالية. كما أنه يكافئ المستخدمين الذين ساهموا في البروتوكول في الماضي - فبعد كل شيء، بدون المستخدمين، البروتوكول ليس أكثر من مجرد حالة من الركود.

في السوق الهابطة في السنوات القليلة المقبلة، أجرت خدمة اسم نطاق Ethereum ENS وOptimism عدة عمليات إسقاط جوي، لكن النطاق لم يكن كبيرًا . ومع ذلك، بعد التفاؤل ، بدأ المستخدمون يدركون أنه كان من السهل جدًا عليهم استخدام محافظ متعددة للحصول على أموال الاستثمار الجوي وكسب آلاف الرموز المميزة في المقابل. ل.

أول توزيع جوي واسع النطاق لهذا العصر الجديد جاء من Arbitrum، الذي قام بتوزيع رموز ARB على جميع المستخدمين الذين استخدموا L2 الخاصة بهم في ربيع عام 2023. نظرًا لأنه لم يكن هناك سوى القليل من عمليات التحقق من Sybil، فقد قام بعض الأشخاص بتكوين مئات المحافظ وملايين الدولارات من هذا الإنزال الجوي. أثار هذا جنونًا بعمليات الإنزال الجوي والعملات المعدنية، حيث روجت Crypto KOLs أن هذه ستكون الطريقة الرائعة التالية لتحقيق الثراء، وتمت مشاركة الأدلة حول كيفية التفاعل والتأهل لعمليات الإنزال الجوي المختلفة على نطاق واسع على وسائل التواصل الاجتماعي.

مع تحول مفهوم airdrop إلى خطة توزيع الرمز المميز للبروتوكول بحكم الأمر الواقع، فمن السهل على مستخدمي المجتمع تخمين المشاريع التي ستكون الأكثر ربحية.

من الناحية النظرية، من المتوقع أن تقوم المشاريع ذات التقييمات الأعلى بتوزيع أكبر عدد من الرموز المميزة، لذلك ستشهد تدفقًا للمستخدمين الذين يوفرون السيولة ويجرون المعاملات، ويعملون بشكل عام وفقا لأحكام الاتفاقية. مع مثل هذا العدد الكبير من المتابعين، يكون البروتوكول قادرًا على إثبات ملاءمة سوق المنتجات مع قاعدة مستخدمين كبيرة لمستثمري رأس المال الاستثماري وجمع الأموال بتقييم أعلى. وهذا بدوره يخلق تأثير دولاب الموازنة، حيث تؤدي التقييمات الأعلى إلى المزيد من عمليات الإنزال الجوي، مما يزيد من إضعاف المستخدمين الحقيقيين، ويحول البروتوكول إلى معركة قصيرة المدى لرأس المال والوقت.

ما زلنا في هذه المرحلة، على الرغم من أنها تطورت قليلاً، مع قيام بعض المشاريع بتصميم أنظمة نقاط معقدة حيث يحتاج المستخدمون إلى تعلم كيفية تمرير النقاط النظام يكسب الرموز.

تم نشر النقاط في الأصل من خلال سوق NFT Blur ومشروع L2، ولكن تم جميع البروتوكولات صالحة للاستخدام، والنقاط تشبه نقاط بطاقة الائتمان أو أنظمة مكافآت الولاء الأخرى التي "ليس لها قيمة حقيقية" ولكن الجميع يعلم أنها ستتحول في النهاية إلى منتج قابل للبيع والتحويل - رمز مميز.

على الرغم من أن هذا يجعل عملية تعدين العملات أكثر شفافية، إلا أن له أيضًا تأثيرًا جانبيًا يتمثل في تحويلها إلى نشاط تعدين ذي قيمة واحدة. في عام 2020، قبل أن تشعر المشاريع بالقلق بشأن المنظمين، كانوا ببساطة يقدمون الرموز المميزة مباشرةً للمستخدمين لإجراء الأنشطة ضمن البروتوكول، كما كان الحال مع "هجوم مصاصي الدماء" الذي شنته SushiSwap على Uniswap. الآن، تحدث نفس الظاهرة، لكن المستخدمين لا يعرفون عدد الرموز المميزة التي سيحصلون عليها أو بأي سعر، وبدلاً من ذلك يعتمدون على الآلات الحاسبة وجداول البيانات التي أنشأها المستخدم لإجراء تقديرات تقريبية. يؤدي هذا إلى تحويل عملية الإنزال الجوي من مهمة بسيطة تتمثل في مكافأة المستخدمين الحقيقيين إلى لعبة معقدة لتحديد ما إذا كنت تشارك حقًا أم أنه من المحتمل أن يتم طردك.

في الآونة الأخيرة، أكملت العديد من المشاريع عمليات الإنزال الجوي في السوق الصاعدة. في حين أن قيمة هذه الرموز المميزة ترتفع في البداية عند الإصدار، إلا أن الاتجاه هو بيعها على الفور حيث يبيعها المستخدمون للحصول على أصول أكثر أمانًا. وهذا يعزز فكرة أن النقاط هي مجرد عائد على الأصول الأكثر خطورة. كما أنه يؤدي إلى تفاقم المشكلة حيث يتم إصدار هذه الرموز، المدعومة برأس مال استثماري ضخم، بتقييمات بمليارات الدولارات، وعندما يتم إصدار رمز قريب من قيمته العادلة أو حتى مبالغ فيه، فإن مستثمري التجزئة ليس لديهم مجال للربح، و لذلك، لا يمكن العثور على مجتمع حقيقي حول الرمز المميز.

يمكن ملاحظة ذلك في عملية التوزيع الجوي المستمرة لـ LayerZero، والتي تم الدعاية لها لأكثر من عام وتم إصدار اللقطة الأولى مؤخرًا. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، انخفض نشاط مستخدم البروتوكول على الفور حيث توقف المستخدمون المضاربون عن اللعب، ولم يتبق سوى المستخدمين "الحقيقيين".

ومع ذلك، لا تزال هناك مشاريع تستحق المشاركة فيها، مثل تحقيق أعلى دخل سنوي ممكن على ETH والعملات المستقرة. على سبيل المثال، تقدم Scroll L2 وEigenLayer وبروتوكولات تخزين السيولة الخاصة بها (مثل EtherFi) وصانع السوق اللامركزي Elixir عوائد جيدة. ومع ذلك، كل هذا مجرد تكهنات ويعتمد في النهاية على عدد الرموز المميزة التي يقرر الفريق توزيعها، وما إذا كان سيتم إجراء جولات متعددة من الإنزال الجوي، وما إلى ذلك. ومن الصعب تحليل القيمة الحقيقية.

على الرغم من أن عمليات الإسقاط الجوي بدأت كوسيلة رائعة للمشاريع اللامركزية، ومكافأة المستخدمين على وقتهم وتكاليف الفرصة البديلة، وتحفيز تدفق رأس المال إلى النظام البيئي، إلا أنها تطورت في آلية البروتوكول التي يمكنها تحقيق تقييمات عالية بشكل مصطنع، وإفادة أصحاب المصلحة، وتولي مستثمري التجزئة المسؤولية، ومن ثم إثارة إدانة المجتمع. إذا تم تنفيذها بشكل صحيح، فإن أنظمة الإسقاط الجوي لا تزال وسيلة رائعة لتحقيق عوائد عالية على الاستثمار، ومع ذلك فإن نسبة الاستثمار إلى الناتج أعلى من أي وقت مضى. ستستمر عمليات Airdrops في التطور مع تطور البروتوكولات وتفضيلات المستخدموالبيئة التنظيمية، وستكون موجودة لتبقى في المستقبل المنظور.