ギャラクシー・リサーチのチーフ：Mt.GoxのBTC支払いでどの程度の売りが出るか？

By Alex Thorn, Head of Research, Galaxy; Compiled by 0xjs@GoldenFinance

債権者は10年以上もMt.Gox破産から抜け出せずにいる-。

最終管財人は、BTC、BCHの物理的な配布は7月に開始すると述べています。

私たちは、配布されるトークンの数は人々が考えているよりも少なく、市場が予想しているよりもビットコインの売り圧力は小さくなると考えています。

本記事のデータは、破産申請のレビュー、債権者との会話、およびさまざまな仮定に基づいています。これらは推定であり、確実性よりも方向性を示すことを意図していることにご注意ください。これは投資アドバイスではありませんので、ご自身でお調べください。

Mt.Gox payout BTC allocation details How much BTC will be dumped

5月13日、私はGalaxyの顧客と取引相手にいくつかの数字の詳細を記した通知を送りました。

Mt.Goxは約94万BTC（当時のレートで4億2400万ドル）を失い、15％（14万1868BTC、当時のレートで約6390万ドル）を取り戻し、現在は90億ドル（約9000億円）の価値があります。90億ドルの価値がある。15％しか回収できなかったとはいえ、債権者にとってはドル換算で140倍の利益だ。

今すぐ支払いを受ける（早期支払い）ために、債権者は約10％の評価損を受け入れました。BTCの債権者の約75%がこのオプションを選択し、約95,000ビットコインが早期支払いに使われたと考えられます。

このうち、約20,000ビットコインが債権基金に、約10,000ビットコインがビットコイニカBKに、残りの約65,000ビットコインが個々の債権者に支払われました。65,000BTC/BCHは、メディアで定期的に発表される141,868ビットコインよりはるかに少ない。

しかし、個人債権者は市場が予想するよりもビットコインを保有する傾向が強いと考えられる理由もあります：

1.債権者は明らかに長期ビットコイン保有者である。彼らはテクノロジーに精通したアーリーアダプターです。

2.長年にわたり、個々の債権者は債権ファンドからの説得力のある積極的なオファーに抵抗しており、ドル建ての支払いよりもビットコインの返還を望んでいることを示唆しています。

3.売却によるキャピタルゲインへの影響は甚大です。価格が上昇するにつれ、現物で回収されたのはわずか15％だったにもかかわらず、債権者が回収したビットコイン（ドル建て）は破産以来140倍に上昇している。

つまり、65,000ビットコインのうち10パーセントしか売却されなかったとしても、6,500BTCが市場に投棄されたことになり、市場で売却される可能性が高いということです。債権者はKrakenやBitstamp、Bitgoの口座でビットコインを受け取り、ほとんどの個人はKrakenやBitstampの取引口座に直接入金されることになります。

債権ファンドについて少し考えてみましょう。何人かと話した私の理解では、これらのファンドのLPの大半は、割引BTCを求める富裕層のビットコイン保有者ですアービトラージで取引するクレジットファンドよりもむしろ。一部のLPは確かに売却するでしょうが、これらのファンドが主に裁定取引を求めるトレーダーで構成されているとは思えません。

BCHの売り圧力はBTCよりはるかに大きくなる

BCHは、マウントゴックスの割り当てという点では、BTCよりはるかに悪い結果になりそうです。

2.BCHの流動性は非常に低い。オーダーブックは市場価格の1％以内に40万ドルの流動性があります。

3、個人の債権者がトークンを受け取るKrakenとbitstampだけを見ると、流動性は（明らかに）薄くなります。これらの取引所では、btcはbchの60倍の流動性があります。

このような結果になっています。その結果、通貨配分額は市場の予想よりも少なかったと思います（各種見出し参照）。

また、「7247383」については、「7247383」をご参照ください。

そして、これらの暗号トークンが配布されれば、BCHはBTCよりも悪い結果になると思います。